市场继续轮动，周四是能源股发威，到收盘时燃气板块以5.43%的涨幅排在行业首位，煤炭、石油也均上涨超过2%。此外航运港口、采掘、物流等产业链相关板块也居行业涨幅榜前列。

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燃气股为何飙涨？

周四燃气股的上涨，无疑受到了前一晚欧美天然气飙涨的带动。周三晚，素有欧洲天然气价格“风向标”之称的TTF基准荷兰天然气期货盘中暴涨40%，升破40欧元/兆瓦时，创2022年3月，即俄乌冲突爆发初期以来的最大涨幅。收盘时，涨幅仍有27.79%。

同日，美国天然气也随之走高。天然气期货主力合约大涨6.99%，报收2.971美元/百万英热。周四美国天然气继续走高，涨幅一度超过1%。

而欧美天然气的暴涨，从市场分析来看，无外乎供给和需求的问题。一方面，雪佛龙和Woodside能源集团在澳大利亚工厂的工人们投票决定罢工，这可能会影响该国的液化天然气出口，而澳大利亚又是全球最大的天然气出口国之一。

事实上，近期加剧市场对天然气供给担忧的消息可不少。据央视新闻报道，持续的林火导致加拿大艾伯塔省5月份的石油和天然气开采量下降了3.6%，这是自2020年4月以来的最大降幅，而艾伯塔省是加拿大能源大省。还有就是，俄罗斯联邦国家统计局7月26日公布的数据显示，今年上半年，俄罗斯天然气产量为2670亿立方米，同比下降14.9%。俄罗斯同样是全球主要的天然气出口国之一。

另一方面，天然气需求端也在发力，而天气因素成了关键。有人认为北半球已过秋季，冬储的需求开始提升。也有人表示当前全球的极端气温，也增加了天然气需求预期。能源咨询公司Ritterbusch & Associates就在一份报告中表示，天然气价格上涨似乎主要受到高温天气预测将进一步延长至本月第三周以及美国更大范围内预期之外的高温天气的影响。

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燃气股集体大涨

从个股来讲，周四A股燃气板块集体上涨，首华燃气20CM涨停，贵州燃气、美能能源、水发燃气、百川能源这4股也是涨停收盘。此外，中泰股份、成都燃气涨超8%；蓝焰控股、德龙汇能涨超6%；南京公用、凯添燃气、九丰能源涨超5%。

而作为燃气板块中市值最大的新奥股份，周四股价大涨4.05%，市值一天增加约23亿元。按其1.83万户股民（一季报数据）计算，人均可赚约13万元。今年以来，新奥股份累计上涨23.48%。今年5月22日盘中最高触及21.59元，这距离21.99元的历史最高价只相差约1.85%。根据新奥股份2022年年报显示，截至2022年末，公司在全国共拥有254个城市燃气项目，覆盖20个省市及自治区。天然气总销售气量达362.04亿方，约占中国天然气表观消费量10%。

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机构看好传统能源

虽然当前全球各国都掀起了新能源热，但传统能源依然尤其一席之地。除了上述天然气板块外，近些年煤炭板块和石油板块也十分强势。煤炭板块年K线已5连阳，累计涨幅达122.37%。石油板块年K线则是3连阳，累计涨幅为46.02%。

景顺长城基金经理邹立虎日前在接受证券时报采访时表示，对于传统能源，市场有两点认知偏差：一是关于能源的替代时间，现在市场给予的时间比较仓促，以欧美国家经验来看，传统能源的替代至少需要三五十年的时间。二是关于传统能源的价格，市场认为传统能源价格会越来越低，但事实上，在能源替代过程中，大规模应用对应的是廉价和便宜，而传统能源因为越来越稀缺，价格可能还会升高。邹立虎认为，在价格驱动下，传统能源公司的盈利能力有向上趋势，叠加低估值和高分红，这一领域仍有空间。

国盛证券则表示，海外加息将止和国内政策强预期，全球油气将共振上行。原油方面，美债虽有预期压力但金融数据向好，全球油价将共振上行。天然气方面，除宏观金融方面的一致性利好，供应端扰动仍短期支撑气价上行，但目前高库存仍对欧洲天然气基本面存在不小压力。煤炭方面，目前煤炭市场与天然气市场比较相近，高库存压力未明显缓解，但印尼中卡煤及纽卡斯尔高卡煤价受旺季推动近期持续上行，今夏全球高温对煤炭价格的支撑预期仍存。

而从此前披露的公募基金二季报来看，从行业配置占比来看，传统能源广泛分布的三个行业，公用事业、煤炭和石油石化中只有煤炭行业配置占比小幅下滑0.21个百分点，公用事业和石油石化则分别增加0.35个百分点和0.08个百分点。

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业绩仍是拦路虎？

当然了，对于传统能源，也并不都是溢美之词，其中中报业绩预告不佳是大家关注的焦点。东方财富Choice数据显示，当前传统能源有24股披露了中报预告，其中业绩预喜的只有8股，占比约33%，这与全部中报预告约46%的预喜率相比，少约13个百分点。其中预减个股较多，有7股。还有5股遭遇首个半年报亏损。

具体到个股，煤炭板块市值第一、第二大公司中国神华和陕西煤业，前者中报预告业绩下滑21.4%，后者预告业绩下滑56%。盘江股份、山西焦化、洪通燃气、郑州煤电、大有能源、美锦能源业绩也是下滑超过50%。

数据来源：东方财富Choice数据

至于周四传统能源的爆发，投资人士秦洪也提醒到，从历史经验来看，供给端的异动是短期影响，因此股价的异动也不宜长期看待，只是短期因素。川财证券陈雳持有类似的观点，也认为近期传统能源的上涨，更多是供给端的临时变化导致的。对于投资者来讲，在最近板块轮动明显的特征下，也应该避免盲目追逐市场热点。

仅供投资者参考，不构成投资建议